Эксперты The Silver Institute & Metals Focus прогнозируют, что дефицит серебра сохранится на протяжении этого года. Причем, по их оценкам, недостаток металла увеличится до 215,3 млн унций относительно 184,3 млн в прошлом году. Таким образом, 2024 станет уже четвертым годом дефицита серебра.
Без учета динамики биржевых фондов дефицит продолжится шестой год. При такой методике подсчета его рост относительно 2023 г. составит 87%, вследствие чего значение достигнет 265,3 млн унций.
Аналитики считают, что в ближайшем будущем разница между спросом и предложением серебра возрастет на 17%.
При этом добыча данного металла за прошлый год сократилась всего на 1%. На серебряных месторождениях было получено 235,2 млн унций, а попутное производство на свинцово-цинковых месторождениях даже возросло на 1%, составив 255,8 млн унций, как и на медных: на 3,9% до 221,4 млн. Существенно снизилась производительность золотых месторождений: на 12,2% до 113,8 млн унций. Это было связано с забастовкой на мексиканском Penasquito. Кроме того, на объемы добычи негативно повлияло закрытие рудника на месторождении Manantial Espejo и переработка бедных руд в Аргентине.
По регионам добыча сократилась в Мексике, Аргентине, Австралии и России, возросла в Чили и Боливии. Рост в первом случае связан с выходом на полную производительность месторождения La Coipa, во втором – с извлечением попутного серебра на свинцово-цинковых предприятиях.
К тому же четвертый год растет производство серебра за счет переработки. В этом году показатель повысился относительно прошлого на 1% и достиг десятилетнего максимума.
Падение спроса серебра наблюдается с 2022 г. В 2023 г. оно составило 7%. Это связано с ювелирной и инвестиционной сферами, в то время как промышленное потребление металла установило новый рекорд. Последнее обусловлено, прежде всего, интенсивным развитием и внедрением новых технологий в энергетике.
Основную причину дефицита серебра эксперты видят в избыточных складских запасах. Так, только в зарегистрированных запасах Лондона на конец 2023 г. хранился 15-месячный мировой объем предложения.
Аналитики прогнозируют на этот год сокращение первичного предложения металла на 0,8%. Основное сокращение придется на Перу (из-за консервации Pallancata) и Китай (ввиду снижения свинцово-цинкового производства). Это должно скомпенсировать предложение из Мексики (за счет возвращения в работу Penasquito), США (благодаря наращиванию производительности Rochester, возвращению в эксплуатацию Lucky Friday и запуску Manh Choh), Марокко (ввиду расширения Zgounder).
В то же время промышленный спрос наоборот продолжит рост еще на 9% до нового рекорда. Основным источником останется энергетика. К ней добавится восстановление потребления электроники. Прогнозируется повышение спроса и в ювелирной отрасли на 4% и производстве бытовых товаров на 7%. Основные объемы по последним двум категориям придутся на Индию.
Однако аналитики ожидают дальнейшего снижения инвестиционного спроса, прежде всего, за счет США. Хотя предполагается рост в Европе и особенно в Индии.
Наконец, эксперты отмечают значительный рост общих денежных затрат и совокупных издержек в добыче серебра за прошлый год. Первый показатель повысился на 61% до 8,38 $/унция, второй – на 25% до 17,18 $/унция. Общие денежные затраты в наибольшей степени возросли в Азии (на 309%). В Северной Америке они повысились на 73%, в СНГ – на 42%. В Центральной и Южной Америке наоборот произошло снижение на 5%. Совокупные издержки выросли на 32% в СНГ, на 25% в Северной Америке, на 19% в Азии и на 2% в Центральной и Южной Америке.
